投資信託は、運用方針の違いによってインデックスファンドとアクティブファンドに分類されます。このコラムでは、インデックスファンドとアクティブファンドの違いを比較しながらご紹介します。

運用方針の違い

インデックスファンドとアクティブファンドは、目指す運用が異なります。
インデックスファンドは、日経平均株価やS&P500種株価指数といった市場全体の平均を表す指数（インデックス）など、あらかじめ定めた目標（ベンチマーク）に連動する運用を目指します。そのため、値動きがわかりやすく、投資初心者でも相場状況を把握しやすい傾向があります。

一方、アクティブファンドはベンチマークを上回る運用を目指します。 より高いリターンを追求するため、運用のプロであるファンドマネージャーやアナリストが国内外の企業を訪問するなど様々な方法で企業調査・分析をして運用を行っています。

コスト

投資信託の保有期間中に差し引かれる信託報酬は、年率何%と料率が定められており、日々差引かれます。日々の負担は少額でも、長期で運用すればするほど信託報酬の負担は大きくなるため、商品選択の際には注目したいポイントです。

ファンドマネージャーなどが投資先の調査・分析を行なうアクティブファンドに比べて、インデックスファンドの信託報酬などは、低い傾向があります。これは、指数に基づきポートフォリオが決定されるためです。
さらに、インデックスファンドは新NISAの開始に伴い、信託報酬の引き下げやさらに低コストの商品もでてきています。

ただし、コストを考慮してもインデックスファンドより高いリターンを上げているアクティブファンドも一定数存在するため、より高いリターンを求める方はコスト以外に運用実績等も比較したうえで投資信託を選択しましょう。

インデックスファンドとアクティブファンドの状況

インデックスファンドとアクティブファンドのiDeCoや企業型DCでの選択状況をご紹介します。

インデックスファンドアクティブファンドの選択状況（ 2023年3月末時点）

（資料）運営管理機関連絡協議会　確定拠出年金統計資料（2023年3月末）よりニッセイアセットマネジメント作成

グラフは2023年3月末時点のiDeCoと企業型DCのインデックスファンドとアクティブファンドの選択状況です。
全体的にインデックスファンドの残高が比較的多く、特に外国株式型ではインデックスファンドの比率が高くなっています。アクティブファンドの比率が最も高いのは国内株式型です。

ここで、国内株式型のアクティブファンドで、過去に「TOPIX（配当込み）」を上回る運用実績を上げたファンドの本数をみてみましょう。

国内株式型アクティブファンドでTOPIX（配当込み）を上回る運用実績をあげた本数

（資料）Morningstar Directよりニッセイ基礎研究所作成
※ 確定拠出年金以外の資金を含む（DC専用・併用ファンドで集計）

長期でみても、国内株式型の代表的なインデックスである「ＴＯＰＩＸ（配当込み）」を、上回る運用実績を上げたファンドがあったことが分かります。
このようなアクティブファンドを見つけることができたら、インデックスファンドより高いリターンが期待できます。

まとめ

インデックスファンドは、指数に連動するリターンを目指すので、値動きがわかりやすく、投資初心者でも相場状況を把握しやすい傾向があります。
また信託報酬などのコストが低い傾向にあり、直近では新ＮＩＳＡの開始に伴い、さらに低コスト化がすすみました。

一方、アクティブファンドは、指数を上回るリターンを目指すので、より高いリターンを期待することができます。コストを考慮してもインデックスファンドより高いリターンを上げているアクティブファンドも一定数存在するため、より高いリターンを求める方はコスト以外に運用実績等も比較したうえで投資信託を選択しましょう。 

<ご留意事項>
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